2019年一季度宏觀（guān）經濟數據的全麵改善，特別是流動性的超預期回升（shēng），是4月份以（yǐ）來無縫鋼管價格強勢反彈的一個主要原（yuán）因，但目前社融和M2增速遠超（chāo）過一季度名義GDP增速（sù），後（hòu）期貨幣（bì）政策寬鬆力度（dù）存在減弱可能。

近幾天全國無縫鋼管（guǎn）成交量再度回落至20萬噸（dūn）以下，表明無縫鋼管市場對未來預期仍較為謹慎。同時，5月（yuè）份之後全國由南向北（běi）將陸續進入無縫鋼管消費（fèi）淡季，盡管庫存可（kě）能仍會延續下降的態勢，但降幅可能會明顯收（shōu）窄。

一季度高供給的利空（kōng）因素被需求的好轉和基差修複邏輯所掩蓋，經過4月初的一輪上漲之後，基差已經修（xiū）複至正常水平，一旦後期需求走（zǒu）弱預期被證實，則高供給的隱患將會（huì）逐漸反應到盤麵。

宏觀預期轉好，成本支撐以（yǐ）及下遊需求超預期恢複是前期（qī）無縫鋼管價格上漲的三個主（zhǔ）要原因，但前期利好已經在盤麵有（yǒu）所體現，且二季度之後，三個主要邏輯均存在走弱的可能，一（yī）旦未來一（yī）段時間走弱預期被證實，則無縫鋼管可（kě）能會出現回調，預計可能會持（chí）續到6月左（zuǒ）右，之後（hòu）無縫鋼管市場有可能再度轉向70周年大慶，北方環保（bǎo）限產的邏輯，屆時無縫鋼管價格可能出（chū）現新一輪上漲。